以“审判为中心”，避免错案发生
在希腊和中国形势成为全球市场关注焦点时，一些市场人士开始担心，如果央行用尽了刺激经济增长和提振市场的十八般兵器，还是以失败告终，那怎么办？彭博新闻社报道称，随着中国央行和欧洲央行先后为避免市场风险表态将动用工具，上述担忧呼之欲出。即使全球央行为刺激经济已经投入数万亿美元，债券交易者也表现出仍担心全球经济增长。华尔街共识预期今年美联储就要开始加息，这种时候，债券投资者除了投身美国国债怀抱，降低收益预期，已经别无选择。基准美国国债10年期国债收益率从约一个月前的2.5%降至2.2%，期货交易者预计，到今年年末，美国基准利率仅有0.26%，一个月前他们预计还有0.38%。美国银行的分析师本周一报告评价市场称，本周市场看来在重新定价，就像去年担心全球经济增长的一段时期那样。中国央行可以为A股做什么？过去几天，中国证监会、财政部等多部门频出措施，力求稳定A股，多家国内券商和国企响应政府号召，出动自有资金持股或回购。但至今大盘跌势未止。本周三天的A股保卫战结束后，除了周一尾盘靠中字头权重股拉升收涨外，沪指连续两天收跌，目前已从高点回撤32%，市值蒸发3.6万亿美元。继上月27日降息降准后，中国央行昨日发布声明称，将密切关注市场动向，继续通过多种渠道支持中国证券金融股份有限公司维护股票市场稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。昨日央行新闻发言人还表示，央行将积极协助证金公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。但是，央行并没有明确表示提供直接资金支持。路途报道称，让人担心的是，在6月底降息降准，以及上周末宣布给予中证金流动性支持之后，央行的政策几乎没有在市场上激起什么涟漪。其援引SLJ Macro Partners对冲基金经理任永力评论称：如果中国央行托市失败，将成为第一个尝试影响特定资产市场却以失败告终的主要央行，投资者可能会怀疑各国央行也许正在接近其操作效应递减的转折点。华尔街见闻昨日援引华创证券宏观经济研究主管钟正生观点称，中国央行或许可以借鉴日本央行的救市措施，承诺提供无限流动性支持，甚至直接或间接出手购买股票ETF护盘。而且，监管层应该实时披露引导央行进一步的计划，不要让市场无助地猜测求证。欧洲央行会不会成为逼走希腊的最后推手？昨日希腊正式申请第三轮援助，重申将致力于留在欧元区。此前欧元区领导人警告，若到本周日希腊还拿不出换取救助的更严格改革提案，可能采取史无前例行动，迫使希腊退出欧元区。同在昨日，欧洲央行管理委员会的委员Ignazio Visco表示，该央行准备使用一切工具应对希腊危机带来的货币、金融和经济后果。路透报道评论称，三年前，欧洲央行行长德拉吉表态称，要竭尽所能拯救欧元区，但鉴于希腊事件的走向，他这句名言的前面可能得加上在我们的职权范围内。其指出，欧洲央行并不想逼走希腊。但如果欧洲央行的职权禁止其向希腊资不抵债的银行无限提供紧急融资，那么它的竭尽所能可能就不足以维护欧元区的完整。而且只要希腊政府和债权人仍然对峙，欧洲央行就不可能在不违反本身规定的情况下，挥舞着货币政策支持这支魔杖。
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